2019年合成橡胶行情盘点

一、合成橡胶行情走势

　　2019年顺丁橡胶主要呈震荡走势为主

　　2019年顺丁橡胶主要呈震荡走势为主。以8月份为分水岭，8月份之前窄幅震荡下行;8月份以后顺丁橡胶形成先涨后跌急速过山车趋势。在2019年度中顺丁橡胶价格高点出现在9月27日的12900元/吨,价格低点出现在7月18日的10450元/吨，细分大致可分为6个阶段

　　第一阶段，2019年3月份之前，由于是农历春节前后，顺丁橡胶市场货源稀少，贸易商挺价意愿较强，价格处于11700元/吨以上水平；

　　第二阶段，3月初到4月中旬，随着石化厂家开工恢复，市场货源充足，下游则开工不如预期，市场整体表现供大于求，价格下滑至11000元/吨附近；第三阶段，4月中旬至6月中旬阶段，一方面原料价格上下震荡，另一方面下游开工逐步恢复，顺丁橡胶价格维持在11200元/吨以上小幅震荡；

　　第四阶段，6月中旬至7月底，环保督查力度趋严，下游轮胎及制品厂开工率下滑，加之原料丁二烯价格下滑，上下游供需矛盾变大，顺丁橡胶价格一路下滑至10500元/吨附近；

　　第五阶段，7月底到11月中旬，前期在原油及丁二烯的成本上涨压力下，顺丁橡胶一路急速上涨至12900元/吨，后随着成本坍塌加之需求面持续不足，顺丁橡胶一路急速下跌至10725元/吨，形成了急涨急跌的过山车态势；

　　第六阶段，11月中旬至年底，一方面天然橡胶价格走高，带动合成橡胶看涨气氛，另一方面市场贸易商库存低位，挺价意愿较强，顺丁橡胶价格小幅走高。

　　整体来看，2019年顺丁橡胶价格除去意外事件影响在三季度急涨急跌外，整个年度中受需求疲软影响基本处于弱势震荡态势。

　　2019年丁苯橡胶市场呈先跌后涨态势，整体年末较年初小幅下跌2.5%。

　　2019年前7个月国内丁苯橡胶价格呈一路下滑态势，由年初的12000元/吨下跌至7月年度最低点10112元/吨，主要原因有如下:

　　首先上半年原料丁二烯一路下跌，成本面对丁苯橡胶形成打压，据生意社监测，上半年国内丁二烯价格由年初的9836元/吨下跌至4月底的7812元/吨附近。其次，原料成本大幅降低，丁苯生产企业在利润推动下开工率高企，市场供应充足，对丁苯橡胶价格形成打压。最后，年初下游企业开工恢复缓慢，4、5月份又遭遇限产限电、环保严查等政策，下游轮胎厂开工率持续下降，上半年下游采购持续偏弱，对丁苯橡胶形成较大利空。

　　8月初至12月底国内丁苯橡胶价格震荡上涨，由8月初的10400元/吨震荡上涨至年底的11700元/吨附近。一方面，8月初到11月初，丁苯橡胶受成本面影响大涨大跌。前期主要由于受原油黑天鹅事件及丁二烯开工下降影响，原油及原料丁二烯价格一路走高，成本面拉动丁苯橡胶上涨；后期随着成本面下降，丁苯橡胶价格随之下跌。另一方面，下游尤其轮胎厂方面，下半年开工率相对稍高，对橡胶需求相对坚挺，在一定程度上对橡胶价格形成支撑。

　　二、原材料价格走势

　　据生意社数据监测显示，2019年丁二烯价格震荡调整，总体上半年下跌，下半年冲高回落。据生意社监测，丁二烯价格由年初的9836元/吨下跌至4月底的7812元/吨附近。后随着外盘价格推升及厂家装置检修等情况，丁二烯供应面减少，价格逐步上涨至8月份，后9、10月份受原油“黑天鹅”事件影响，价格更是迅速冲高至年度最高点11845元/吨附近。之后一方面炒作情绪释放完毕，另一方面高价导致采购清单，后逐步回落至年底的8300元/吨附近。整体来看，原材料丁二烯价格走势基本与合成橡胶同步，从产业链影响相对紧密。

　　根据生意社数据监测显示，2019年苯乙烯价格震荡调整，总体先涨后跌。截止12月20日，苯乙烯企业报价均价7450.00元/吨，较2019年初(1月1日)苯乙烯报价8066.67元/吨，大幅下跌，跌幅,7.64%；较去年同期价格下跌9.51%。总体而言，2019年是苯乙烯供需旺盛的一年，虽然价格相比2018年一路下跌，但整年来看苯乙烯的行业利润仍然较好，行业现金流持续性较好。

　　三、下游轮胎需求支撑

　　截至2019年11月国内橡胶轮胎外胎产量为7246.7万条，同比增长3.3%；1-11月国内橡胶轮胎外胎产量为76760.9万条，同比增长2.2%。整体来看上半年产量同比增速为负，下半年产量同比增速逐步回升至2%以上。从需求面对合成胶的支撑看，上半年支撑力度较弱，下半年支撑力度稍强。

　　四、后市预测

　　2020年合成橡胶走势看点有三：一中美贸易摩擦影响，目前来看中美贸易摩擦有缓和迹象，对后期轮胎及其他橡胶制品出口相对有利，但因后期或仍有反复可能，因此明年合成橡胶下游行业开工、消费仍存在一定程度的利空影响；二原材料丁二烯、苯乙烯及上游原油走势影响，2010年在原材料市场没有限产或检修等的情况下，价格基本处于区间震荡态势，对合成橡胶价格影响也属于区间内影响；三合成橡胶生产企业开工影响，一方面近两年国内丁苯橡胶产能已经过剩，加之在低需求抑制下，整体装置开工率长期低于60%。另一方面顺丁橡胶产能也已达160万吨，产能几乎过剩，目前仅镇江奇美4万吨/年及山东胜星装置存在投产计划，但由于目前尚处于规划初期，未来两年投产的可能性不大，预计后期合成橡胶产能基本稳定，开工率则取决于市场供应压力及利润大小。